Anticipan que en 2019 el dólar puede volver a dispararse

Un informe de la consultora Ecolatina anticipa que el riesgo cambiario aumentaría hacia mediados de 2019, cuando comience el proceso electoral. Sostienen que cuanto mayores sean las chances de un triunfo de un candidato presidencial “amigo de los mercados” mayores serán las posibilidades de mantener cierta estabilidad cambiaria.

Si se da lo contrario, la divisa estadounidense estaría más cercana a la banda superior de la zona de no intervención. También podría amenazar la “pax cambiaria” el deterioro del contexto económico-financiero internacional.

Para la consultora fundada por Roberto Lavagna, una mayor inestabilidad cambiaria potenciaría la incertidumbre sobre el repago de la deuda públicagenerando un espiral alcista del dólar y el riesgo país.

Los desembolsos del FMI cubren los vencimientos de capital e intereses del año próximo, pero el nuevo presidente electo recibirá pocos fondos frescos en 2020 y deberá empezar a devolver el crédito a partir de 2021. La próxima administración deberá negociar con el Fondo dilatar la devolución de pagos que superaría u$s 50.000 millones en 2022-23 según el actual cronograma.

Si bien la consultora advirtió por un repunte de la demanda de dólares, remarcó que la suba del tipo de cambio sería acotada: "No quedan grandes agentes dolarizados, la sustitución de LEBACs por LELIQs, plazos fijos y letras del Tesoro, le sustrajo liquidez al mercado, por lo que la probabilidad de una dolarización masiva de carteras se halla contenida".

Para Ecolatina, como la inflación pasará de 5,4% mensual en octubre a la zona del 3% en noviembre, la tasa de interés real revertirá su signo negativo en el último bimestre del año.